Banques et transmission monétaire dans l'UEMOA : effets des bilans bancaires, de la concentration bancaire et de l'excès de liquidité bancaire sur l'efficacité de la politique monétaire de la BCEAO

Les reformes de liberalisation financiere, en cours dans l’UEMOA depuis deux decennies, ont enregistre des resultats insuffisants sur le plan de l’intermediation bancaire et de l’efficacite des instruments de marche de la politique monetaire de la BCEAO. En effet, en 2009 le rapport credit bancaire/PIB est inferieur aux niveaux atteints a la fin de la decennie 1970 ; pendant que les etudes empiriques soulignent une liaison distendue entre les taux directeurs de la BCEAO et les variables d’inflation et de croissance economique.En vue d’expliquer cette faiblesse de l’intermediation bancaire ainsi que l’efficacite limitee de la politique monetaire, cette these a entrepris d’etudier les determinants du credit bancaire, et d’evaluer, en particulier, la sensibilite du credit aux impulsions monetaires. Elle s’appuie sur les imperfections des marches de credit pour rendre compte des performances des secteurs bancaires de l’UEMOA. Les theories du canal du credit permettent d’envisager le role de la resilience des banques dans la transmission monetaire.La these apporte les principaux resultats suivants : i) les bilans bancaires alterent la transmission monetaire, les firmes bancaires les moins capitalisees, les moins liquides et les plus petites, transmettent plus amplement les chocs monetaires ; ii) la concentration bancaire contraint le financement bancaire de l’economie et affaiblit, de facon importante, la transmission monetaire ; iii) la surliquidite bancaire limite le financement des economies de l’UEMOA et reduit l’efficacite des instruments monetaires de la BCEAO ; iv) la surliquidite bancaire est liee a la concentration des industries bancaires, et le recours a la politique de titrisation peut servir a mobiliser les excedents de reserves ; v) toutefois, un effet d’eviction peut se realiser, mais les donnees montrent, au contraire, un recul du financement de l’Etat au profit du credit aux acteurs prives.Ces resultats ont une portee pratique pour la politique economique dans l’UEMOA. La these recommande : i) la prise en compte des liens entre la politique de regulation bancaire et la politique monetaire ; ii) la promotion d’une architecture bancaire fondee sur plusieurs echelons de banques ; iii) un pilotage de la structure des marches bancaires en vue d’accroitre le financement de l’economie et de renforcer l’efficacite de la politique monetaire ; iv) la mobilisation des excedents de liquidite pour financer le developpement ; v) une priorite accordee, en general, a la definition d’une strategie de developpement financier au service du developpement endogene.