Modelo empírico para determinar la contribución de los activos intangibles y los otros elementos patrimoniales al valor bursátil de las empresas

El presente trabajo demuestra la influencia de la inversion en elementos patrimoniales en el valor de la empresa, a traves de un estudio empirico, utilizando para estos las sociedades anonimas abiertas en Chile. El problema que se presenta es el siguiente: La normativa contable nacional y la internacional indican que solamente se deben contabilizar los activos comprados ya sean identificables o no; y tambien los autogenerados que sean identificable. Y no considera susceptible de contabilizacion los activos autogenerados no identificables, salvo que sean comprado. La situacion anteriormente expuesta parece bastante logica basada en que se debe reconocer un activo intangible en la medida que se pague por ellos. Ahora bien, estos intangibles de dificil valuacion monetaria y que no son reconocido en los estados financieros, ayudan al desarrollo de la organizacion. Quien podria cuestionar que la lealtad de los clientes o la reputacion de marca de algun producto de una empresa, no contribuya con el desarrollo exitoso de la organizacion. A modo de ejemplo, resulta paradojico que el concepto de marca Coca-Cola no aparece en el estado de situacion de dicha empresa, siendo por otro lado el activo mas importante de dicha entidad. Si bien la contabilidad pretende entregar informacion financiera reflejando la posicion financiera de la empresa, esta no responde plenamente a los requerimientos de los usuarios. Esto se debe a multiples factores; entre ellos estan las expectativas que tengan sobre la empresa los inversionistas, pero tambien influye el factor que la contabilidad valuar los activos a costo historico y no a su valor corriente. [Bodie y Merton, 1999] La problematica que se presenta, considerando la situacion anteriormente expuesta, radica en Identificar los elementos patrimoniales, medirlos y determinar su impacto en el valor bursatil de las empresas.