Borok mint alternatív befektetési lehetőségek [Wines as an alternative investment]

A minősegi borokba tortenő befektetes mint valos befektetesi alternativa az utobbi evtizedekben viragkorat eli, mara a borok tobb indexet is jegyzik a Bloomberg es mas adatszolgaltatok platformjain. A Liv-ex (London International Vintners Exchange) a globalis minőseg borpiacot 2009-ben harommilliard dollarra becsulte. Irasunkban a minősegi borarakat vizsgaljuk a Liv-ex 50 es Liv-ex 500 index segitsegevel penzugyi kozgazdasagtani, befekteteselmeleti szempontbol. Mereseink alapjan a borarak gyenge szintű hatekonysaga elvethető, amennyiben azt az arak veletlen bolyongasaval azonositjuk. ARMA spektralalapu varianciahanyados-probak alapjan mind a tiszta veletlen bolyongas, mind pedig a tisztan stacioner arkepződes elvethető. A hatekonysag serulese arbitrazslehetősegeket rejthet magaban, azonban ezt egyensulyi arazasi modellek alkalmazasaval nem tudjuk alatamasztani. A "mesterborok" - a legdragabb minősegi borok - teljesitmenye nem kulonbozik szignifikansan a piac egeszetől, azaz ez alapjan a gyűjthető eszkozok (collectibles) piacan megfigyelt "mesterművekre" jellemző alularazottsag elvethető. A befektetesi kategoriaju boroknak kituntetett szerepe lehet a portfoliodiverzifikacioban, mivel alacsony a korrelaciojuk a reszvenypiaccal, es hosszu tavon a ket piac fuggetlen egymastol. A diverzifikacios szerepet erősiti, hogy a minősegi borok meg recesszios időszakban is ertekallok, es menedeket jelenthetnek a volatilis reszvenypiacokkal szemben. Journal of Economic Literature (JEL) kod: G12; G14.