Corporate governance and intangibility: a study in brazilian non-financial companies from B3

Objetivo do estudo: Verificar a relacao existente entre o grau de intangibilidade e o desempenho economico das empresas de capital aberto no Brasil, considerando os niveis diferenciados de governanca da B3. Metodologia/abordagem: A amostra da pesquisa consistiu em 172 empresas nao financeiras de capital aberto no periodo de 2011 a 2015. Para a analise, foram utilizados metodos estatisticos da regressao de dados em painel, teste de normalidade, de homocedasticidade, breusch-pagan e teste de Hausman. Originalidade/Relevância: A economia vem passando por processos de transformacao, adicionando valor ao conhecimento, na qual os ativos intangiveis sao vistos como um recurso economico. Com o aumento da competitividade, as empresas passaram a tracar novas estrategias para criar valor e obter melhor desempenho. O investimento em ativos intangiveis tem sido uma alternativa para ampliar o desempenho, tanto financeiro, quanto economico. Entretanto estudos internacionais e nacionais ainda revelam resultados contraditorios ao relacionar o grau de intangibilidade com o desempenho das empresas. Principais resultados: Os resultados revelaram que o grau de intangibilidade (GI) tem uma relacao positiva e significativa com o retorno sobre o patrimonio liquido (ROE), mas nao foram encontrados resultados significativos para o retorno sobre o ativo (ROA) para ambas as amostras. No que se refere a empresas com distintos niveis de governanca corporativa nao foram encontradas diferencas significativas entre o grau de intangibilidade e o desempenho economico. Contribuicoes teoricas/metodologicas: Este estudo pretende contribuir para o debate empirico sobre o tema no Brasil, em duas direcoes: ao testar a relacao entre intangibilidade e desempenho economico, considerando os diferentes niveis de governanca corporativa e ao estimar modelos de dados em painel, utilizando variaveis financeiras e operacionais de controle.