L'efficacité du marché financier : essais sur l’effet “momentum” et l’anomalie “accruals”

Cette these se compose de trois essais sur deux anomalies bien documentees : effet momentum et anomalie des ajustements comptables. Le premier essai examine si l'ampleur de l'anomalie des ajustements comptables est entrainee par la probabilite de detresse financiere. Les resultats indiquent que l'anomalie des ajustements comptables est economiquement et statistiquement positive pour les entreprises avec une faible probabilite de detresse financiere, mais non significative pour celles avec une forte probabilite de detresse financiere. Cela signifie que cette anomalie des ajustements comptables est omnipresente, mais pas limitee aux entreprises avec une faible probabilite de detresse financiere. Le deuxieme essai etend la question de recherche abordee dans le premier essai au marche boursier emergent du Vietnam. Comme pour les resultats du premier essai, les resultats indiquent que l'anomalie des ajustements comptables est limitee aux stocks avec une faible probabilite de detresse financiere. Le dernier essai examine si l'effet momentum se produit sur le marche boursier vietnamien. Les resultats confirment la presence de momentum dans le court terme et revelent aussi que les rendements gagnants et perdants sont faiblement persistants, mais que la forte correlation entre ces rendements gagnants et perdants cree des benefices momentum significatifs.