ANÁLISE DAS CORRELAÇÕES DOS RETORNOS DAS AÇÕES NO MERCADO DE CAPITAIS BRASILEIRO: UMA APLICAÇÃO DOS MODELOS ARCH E VAR

Esta pesquisa buscou investigar ate que ponto estao inter-relacionados os retornos das acoes dos setores de energia eletrica, telecomunicacoes, industria, consumo, imobiliario e financeiro no mercado de capitais brasileiro. Para tanto, a coleta de dados deu-se pelos registros dos retornos das indices por meio do software de investimentos ECONOMATICA®. Adotou-se como estrategia a utilizacao da estatistica descritiva (medidas de posicao e dispersao) e a estatistica inferencial (teste de hipotese e significância, analise de correlacao). Os dados tiveram como forma de avaliacao o estudo das correlacoes, da volatilidade das carteiras por meio do modelo ARCH e da inter-relacao entre as series atraves do modelo VAR. A pesquisa concluiu que os setores de atividade sao positivamente correlacionados conforme os resultados observados tanto na analise dos coeficientes de correlacao como tambem na analise das funcoes impulso-resposta do modelo VAR. Ademais, observou-se que apesar da analise dos modelos ARCH nao indicarem uma supressao da volatilidade dos retornos dos portfolio estudados, observou-se atraves da analise impulso-resposta, que na carteira formada pelos indices  de telecomunicacoes e industria, existe uma possibilidade de reduzir o risco mesmo que seja no curtissimo prazo.