La asociación entre los retornos trimestrales y la información financiera y de mercado en las empresas argentinas a través de los modelos mixtos

espanolEn este trabajo se analizan las empresas no financieras que cotizan en el mercado de valores de Argentina para determinar si existe relacion entre la variacion de precios de las acciones de dichas empresas con respecto a la informacion financiera y de mercado. La informacion financiera es la correspondiente a los estados trimestrales presentados por las empresas entre los anos 2012 y 2014, ambos inclusive, en los cuales se adoptan las Normas Internacionales de Informacion Financiera (NIIF). Este criterio de seleccion se fundamenta en la necesidad de utilizar informacion comparable. Respecto a la informacion de mercado se toma el precio de las acciones y el precio de titulos de deuda en dolares para considerar la variacion del tipo de cambio implicito en las operaciones bursatiles, del ultimo dia de cada trimestre al que corresponden los estados financieros. La muestra se conforma con 30 empresas que resultan factibles analizar de un total de 95 listadas. El modelo estadistico aplicado es el Modelo Lineal Mixto debido a que es necesario incorporar en su analisis los estados financieros y la informacion de mercado de cada empresa en el espacio temporal, conformando asi la matriz con datos longitudinales. Una vez aplicado el modelo resultan significativos la Rentabilidad sobre el Patrimonio Neto (ROE) y la Variacion del Tipo de Cambio. Luego se avanza en la investigacion desagregando el ROE en distintos indicadores de la formula de Du Pont, obteniendo como conclusion final que un factor que es la Eficiencia Economica, resulta significativo. EnglishIn this paper non-financial companies listed on Argentinian stock market are analyzed to determine the existence of a correlation between the variations of share prices of the companies with respect to the market and financial information The financial information is relevant to the quarterly statements submitted by the companies between 2012 and 2014, both inclusive, in which the International Financial Reporting Standards (IFRS) rules are adopted. This selection criterion is based on the need to use comparable information. Regarding market information, the share price and the dollar price debt are taken to consider the variation exchange rate implicit in stock trading, the last day of each quarter to which financial statements correspond. The sample is formed with 30 companies which are feasible to be analyzed out of a total of ninety five listed. The statistical model applied is the Mixed Linear Model because it is necessary to incorporate in its analysis the financial statements and market information of each company in the temporary space thus forming the matrix with longitudinal data. Once the model has been applied the Return on Equity (ROE) and Variation Exchange Rate are significant. Then research proceeds disaggregating ROE in different indicators of Du Pont formula, obtaining as a final conclusion that a factor which is the Economic efficiency is significant.