Market Readiness: Building Blocks for Market Approaches

Market-based mechanisms offer a number of advantages to other regulatory approaches for GHG mitigation such as technology or performance standards and feed-in tariffs. Advantages include their ability to attain an emissions goal at lower cost and to create incentives for innovation among sources covered by the mechanism (i.e. static and dynamic efficiency). Beyond these critical cost benefits, these mechanisms provide a potential revenue source for governments. This paper examines essential elements of “market readiness” for possible new mechanisms, looking at the necessary technical, policy and institutional frameworks that a country and/or its entities need to develop market mechanisms for accessing private and public financing for low-carbon development. The three main categories of market readiness building blocks covered in the paper are: i) technical readiness, including coverage of emitters, monitoring and verification and establishing registries; ii) policy readiness, including setting clear goals, choosing appropriate instruments and distributing benefits; and iii) institutional and legal readiness, including establishing responsibility for collection of emissions data, issuance of allowance and credits, and handling legal compliance issues. Whilst some of these elements of readiness will be developed in parallel, the paper suggests a phased approach beginning with assessing mitigation potential and feasibility studies of different policy instruments, then establishing the technical framework before the necessary legal and institutional framework, and finally entering a piloting phase with a critical review process. The establishment of existing market mechanisms such as the EU ETS and the CDM provide some lessons on the capacity building challenges encountered in developing market tools, and the time it took to overcome these. However, with the prospects of a more bottom-up and fragmented carbon market post-2012, efforts to harmonise and develop international minimum requirements for some of the market readiness building blocks such as MRV and transaction registries may be required. Such harmonisation efforts would facilitate market access and integration, as well as the development of an international post-2012 accounting framework. Les mecanismes de marche presentent divers avantages que n’offrent pas d’autres approches reglementaires de l’attenuation des emissions de GES comme les normes technologiques et de performance ou les tarifs d’achat. Ils permettent notamment d’atteindre un objectif de reduction des emissions a moindre cout et de creer des incitations a l’innovation pour les sources auxquelles ils s’appliquent (efficacite statique et dynamique). Outre ces effets determinants sur les couts, ces mecanismes peuvent produire des recettes publiques. Le present document examine les composantes essentielles qui font qu’un marche est « pret » a accueillir d’eventuels nouveaux mecanismes, en s’interessant aux cadres institutionnels, operationnels et techniques dont un pays, et/ou ses entites, doit disposer pour mettre au point des mecanismes de marche permettant d’acceder aux financements publics et prives necessaires a un developpement a faibles emissions de carbone. Le document distingue trois categories de conditions a remplir pour appliquer des mecanismes de marche, axees sur : i) le niveau de preparation technique - identification des emetteurs, suivi, verification et etablissement de registres ; ii) le niveau de preparation operationnel - fixation d’objectifs clairs, choix des instruments les plus adaptes et repartition des avantages ; et iii) le niveau de preparation institutionnelle et juridique - definition des responsabilites en matiere de collecte d’informations sur les emissions, octroi de quotas et de credits et gestion des questions de conformite aux prescriptions juridiques. Bien que certains de ces elements soient appeles a evoluer en parallele, le document suggere une approche en plusieurs etapes dont la premiere consistera a evaluer le potentiel d’attenuation et a realiser des etudes de faisabilite des differents instruments ; le cadre technique sera ensuite defini avant d’en venir au necessaire cadre juridique et institutionnel puis a la phase finale d’experimentation, qui donnera lieu a un examen critique. L’etablissement des mecanismes de marche existants tels que le SCEQE et le MDP a fourni des precedents sur les ecueils, en termes de renforcement des capacites, rencontres lors du developpement d’instruments de marche et sur le temps necessaire pour les surmonter. Neanmoins, les perspectives pour l’apres-2012 allant plutot dans le sens d’un marche du carbone plus decentralise et fragmente, il pourrait etre necessaire d’harmoniser les exigences minimales internationales pour certains des elements renseignant sur le niveau de preparation d’un marche (MNV et registres de transactions par exemple), et de les developper. Un tel effort d’harmonisation faciliterait en effet l’integration et l’acces au marche, ainsi que le developpement d’un cadre de comptabilite international pour l’apres 2012.