FATORES ESPECÍFICOS, MACROECONÔMICOS E INSTITUCIONAIS DETERMINANTES DA ESTRUTURA DE CAPITAL DAS EMPRESAS DA UNIÃO EUROPÉIA

Esta pesquisa, que teve por objetivo verificar os determinantes da estrutura de capital das companhias abertas da Uniao Europeia, dentre um conjunto de fatores especificos da firma, institucionais e macroeconomicos caracteriza-se como descritiva, com analise documental em uma amostra de 17 paises pertencentes a Uniao Europeia e com abordagem quantitativa. O periodo de estudo compreendeu os anos de 2010 a 2014. Para a analise dos dados utilizou-se a tecnica estatistica de regressao linear multipla. Os achados demonstraram que as variaveis especificas da firma Liquidez Corrente e Tamanho sao consideradas como os determinantes da Estrutura de Capital das empresas pertencentes aos paises da Uniao Europeia. Alem disso, outras variaveis se apresentaram significativas perante a Estrutura de Capital para alguns dos paises analisados, tais como a Tangibilidade, o Risco do Negocio, o Nivel de Pagamento do Imposto de Renda e a Renda per Capita. Os fatores institucionais e macroeconomicos, de uma forma geral, nao se apresentaram como determinantes da Estrutura de Capital das empresas analisadas, com excecao da variavel Renda per Capita que apresentou uma relacao negativa e significativa para as empresas do Reino Unido. Por fim, conclui-se que as companhias abertas da Uniao Europeia, no que tange a Estrutura de Capital (Endividamento Total), estao apoiadas na teoria do Pecking Order .