Finansal Gelişme ve Ekonomik Büyüme Arasındaki Nedensellik İlişkisi: G7 Ülkeleri Örneği

Finansal gelisme ile ekonomik buyume arasindaki nedensellik iliskisi son donemin ilgi ceken konularindandir. Ancak yapilan calismalarda hem iliskinin yonu hem de finansal gelismeyi temsil eden gostergeler uzerinde bir gorus birligi bulunmamaktadir. Bu baglamda calismanin temel amaci, 2005-2015 doneminde G7 ulkelerinde finansal gelisme ile ekonomik buyume arasindaki nedensellik iliskisinin incelenmesidir. Bu noktadan hareketle calismada finansal gelisme; derinlik, etkinlik ve yasal duzenlemeler olmak uzere uc farkli kategori altinda incelenmistir. Her bir kategoride finansal gelismeyi temsil eden farkli degiskenler bulunmaktadir. Bu nedenle, Temel Bilesenler Analizi kullanilarak her bir baslik icin ayri birer endeks olusturulmustur. Panel Vektor Duzeltme Modeli sonuclari, uzun donemde uc endeks ile olculen finansal gelismeden ekonomik buyumeye dogru tek yonlu bir nedensellik iliskisinin oldugunu ortaya cikarmistir. Bununla birlikte, kisa donemde uc endeksten sadece etkinlik endeksi ile ekonomik buyume arasinda karsilikli bir nedensellik iliskisinin oldugu tespit edilmistir. Sonuclar bir butun olarak degerlendirildiginde, G7 ulkelerinde finansal gelisme ile ekonomik buyume arasindaki iliskinin finansal gelismeden ekonomik buyumeye dogru oldugu, finansal piyasalarda yasanan gelismelerin ekonomik buyume uzerindeki yansimalarinin zaman aldigi soylenebilir.