DETERMINANTES DE VALOR: TEORIA DE OPÇÕES REAIS POR SIMULAÇÃO DE MONTE CARLO COM MÍNIMOS QUADRADOS

Este estudo aborda a avaliacao economica de investimentos. As tecnicas tradicionais de avaliacao de investimentos, por si so, nao garantem a maximizacao economica. A melhor forma de se abordar a avaliacao de um projeto de investimento e ver as oportunidades como uma sucessao de flexibilidades. A decisao de realizar novos investimentos em cenarios de incertezas requer metodos de avaliacao com base em informacoes consolidadas ao longo do tempo. Nesse sentido, a teoria de opcoes reais incorpora flexibilidades gerenciais. Este artigo aborda a teoria de opcoes reais e demonstra a utilizacao do metodo de simulacao de Monte Carlo com minimos quadrados ordinarios de Longstaff e Schwartz (2001). Esse metodo e capaz de precificar opcoes americanas com variaveis estocasticas, na perspectiva de que alguns cenarios do futuro podem ser caracterizados no presente e suas avaliacoes realizadas dentro do contexto individual de cada cenario.