일반논문 : 미국 초 단타 매매 거래 전략들의 문제점 및 규제에 관한 연구

미국 주식 시장에서의 거래 체결 방식은 전통적으로는 증권 거래소 플로어에서 주식 브로커들이 고객들을 위하여 수동으로 체결하는 것이었는데 기술 발달로 인하여 컴퓨터의 알고리즘 코딩을 이용하여 초속도로 계약을 체결하는 초 단타 매매가 도입되었다. 이러한 초 단타 매매는 시장의 유동성을 추가적으로 공급해 준다는 장점이 있는 반면 일반 투자자들을 기망적 방법으로 이용하여 초 단타 매매 거래자들이 이득을 취할 수 있는 우려가 있다는 단점이 동시에 존재한다. 초 단타 매매에는 수동적 시장 조성, 차액 거래 전략, 구조적 전략, 방향성 전략, 약탈적 전략 등이 있다. 이러한 전략들에는 불법적인 요소가 있으며 더구나 2010년5월6일 플래시크래시 사건이후 SEC는 초 단타 매매를 규제하기 위해서 서킷 브레이커와 상한 하한 파라 미터 시스템을 도입하기에 이르렀다. 무조건적 규제보다는 초 단타 매매 거래자들을 해당거래소에 시장 조성자로서 등록 시켜 투명성을 향상시키고 변동성이 큰 시장에서도 거래를 계속하도록 하여 변동성을 감소시키며, 초 단타 매매 거래 회사들에게 내부 위험 관리시스템을 확립시키는 방향으로의 규제가 필요할 것이다.