El escaso uso de los colchones de capital durante la pandemia: ¿efecto estigma?

Una de las medidas tomadas por los reguladores y supervisores para aliviar la carga sobre la banca en los momentos mas duros de la pandemia fue permitir la utilizacion de los colchones de capital establecidos en el marco de Basilea III, tanto el denominado contraciclico, que se desactivo en aquellos paises en los que estaba activo (no era el caso de Espana), como sobre todo el colchon de conservacion de capital. A pesar de dicha autorizacion, e incluso con las autoridades animando a las entidades a usar dicho colchon, son muy pocas las que han hecho uso del mismo. En este articulo se realiza un analisis empirico, sobre una muestra de 50 bancos europeos, tratando de explicar esas reticencias a usar sus colchones de capital y, muy especialmente, la que se conoce como “hipotesis del estigma”, segun la cual el utilizar dichos colchones supone reducir la holgura de capital respecto al exigido por el supervisor, lo que seria considerado por el mercado como una senal negativa (estigma), que conllevaria una penalizacion en su valoracion. Ademas, se muestra como este efecto no es independiente de las exigencias formales del supervisor respecto a la minima ratio de capital que deben satisfacer las entidades, abriendo la puerta a una regulacion que aliviase dicho estigma.