China＇s Exchange Rate and Financial Repression： The Conflicted Emergence of the RMB as an International Currency

在世界美元标准的不稳定性当大多数最近在 US 表明了，联邦储备局是近的 -- 零条利率政策，与自然地更高的利率在新兴的市场引起了惊恐。中国被挑起了进加速 RMB “internationalization&rdquo；也就是说开创国内金融市场为开发票贸易并且做国际支付在美元上减少它的依赖。然而，尽管有快速的百分比生长在近海在 RMB 的金融市场，中国当局实质上被套住进维持交换控制(在国内利率由金融压抑增强了)由在 RMB 财产上压低名字的利率起泡避免将威胁通货膨胀和财产价格的外国大写的流入的雪崩进一步。因为漂浮(欣赏) 汇率能吸引更多的甚至热钱流入，人们中国的银行应该集中于使元 / 美元率稳定以便鼓励自然地高的工资增加帮助平衡中国的国际竞争力。然而，推进 RMB 的国际化，就象建议上海飞行员自由贸易地区，最好被推迟直到世界利率升起到更正常的层次。