Places financières et concurrence entre marchés boursiers

[fre] Cet article presente les enjeux, les formes et la nature de la concurrence entre marches boursiers, qui sont devenus des entreprises commerciales comme les autres. La recherche d’alliances entre marches, voire de fusions, apparait comme une consequence directe de l’apparition de nouvelles formes de concurrence (marches de gre a gre, systeme electronique de transactions). L’exemple d’Euronext, premiere fusion entre bourses europeennes, en termes d’annonce et d’integration verticale, est eclairant : pour repondre au defi de la concurrence, et aux attentes des acteurs des differentes places, Euronext va offrir un seul systeme de transaction, un seul systeme de compensation et une seule plate-forme de reglement-livraison. Face a ces evolutions (technologiques en particulier), le concept de localisation geographique des activites financieres perd de son sens. Neanmoins, la notion de place financiere se recompose autour de criteres differents : elle devient un pole createur de regles, regroupant differents acteurs se soumettant a ces regles et adoptant les memes comportements. . Classification JEL : G18, L19 [eng] Financial Centres and Competition. This article deals with increased competition between financial centres, which leads to mergers, as is the case with Euronext. Due to technological changes, the concept of geographic location seems to fade away ; however, the financial centre becomes now a place where the actors accept to play by the same rules. . JEL Classification : G18, L19