금융시장 변동성 증가와 보험산업 대응

전 세계적인 코로나19 확산은 수요와 공급에 충격을 주어 실물경제를 위축시키고 경기침체 가능성을 높여 금융시장의 변동성 확대로 이어지고 있음 • 최근 글로벌 금융시장의 변동성은 2008년 글로벌 금융위기 이후 최고 수준을 보이며, 주가 하락, 신용 스프레드 확대, 부동산 가격 하락, 금리 하락, 달러가치 강세가 시장에서 관찰됨 금융시장 변동성 증가는 보험회사 순자산가치 감소와 신규 투자에 대한 수익률 감소로 이어져 건전성 및 수익성을 악화시킬 수 있음 • 주가 하락, 신용스프레드 확대, 부동산 가격 하락은 보험회사가 보유한 위험자산의 가치 하락(또는 손상)으로 자산 가치를 감소시키고, 보증준비금을 증가시켜 보험회사의 순자산가치를 감소시킴 • 금리 하락은 신규 채권투자의 수익률을 감소시켜 채권을 주요 투자자산으로 하는 보험회사 특성상 운용 자산이익률 하락으로 이어짐 • 달러가치 강세는 외화증권의 원화 가치 상승으로 긍정적이지만, 환헤지 비용이 증가하고 환헤지를 파생상품으로 할 경우 증거금 관리에 어려움을 줌 보험회사의 자산 구성을 살펴볼 때, 환헤지 비용의 증가, 수익증권의 가치 감소, 대출채권의 손상 증가 등이 우려됨 • 생명보험은 해외투자 비중이 높아 환헤지 비용 증가 및 증거금 관리의 어려움이, 손해보험은 수익증권 및 위험대출 비중이 높아 보유 위험자산의 가치 하락(또는 손상)이 주요 위험요인으로 판단됨 최근 저금리 장기화로 보험회사의 대체투자 확대가 진행되고 있는 상황에서 코로나19 확산으로 인한 시장 변동성 증가는 보험회사의 시장위험관리에 대한 중요성을 부각시키고 있음 • 보험회사의 대체투자는 규모뿐만 아니라 투자대상 및 방식 등 위험도 측면에서도 높아져 시장변동성 확대 시 투자손실 우려가 증가하고 있음 • 보험회사는 투자 자산별로 잠재 위험요인을 재평가하고, 현재 시장변동성 증가를 스트레스 시나리오에 반영하여 자산운용 및 위험관리 전략을 재설정할 필요가 있음 • 금융당국은 시장변동성에 대한 보험회사의 취약성 및 대응상황을 주의 깊게 모니터링할 필요가 있음