Devizové intervence ČNB a jejich vliv na zahraniční obchod ČR

Tato prace analyzuje vliv depreciace domaci měny, způsobene devizovými intervencemi Ceske narodni banky (CNB) v listopadu 2013, na zahranicni obchod mezi Ceskou republikou (CR) a eurozonou. Celkový objem zahranicniho obchodu CR dlouhodobě roste, ale v poslednich letech ztraci CR cenovou konkurenceschopnost a komparativni výhodu na evropskem trhu. Devizove intervence podporuji vývoz, ale pouze pokud se projevi tzv. J-křivka, ktera se po depreciaci domaci měny vyznacuje poklesem cisteho vývozu v kratkem obdobi nasledovanem jeho růstem v dlouhem obdobi. Přicinou je splněni Marshall-Lernerovy podminky v dlouhem obdobi a jeji nedodrženi v kratkem obdobi. Prace verifikuje hypotezu, že v kratkem obdobi se devizove intervence projevi poklesem cisteho vývozu, zatimco v delsim obdobi cistý export bude růst a to dokonce nad hodnoty na samotnem pocatku intervenci. K ověřeni hypotezy je použita metoda nejmensich ctverců, ktera využiva měsicni data od poloviny roku 2005 do poloviny roku 2015. Výsledky prace potvrzuji hypotezu o poklesu cisteho vývozu v kratkem obdobi vlivem devizových intervenci. Nicmeně v delsim obdobi hypoteza o růstu cisteho vývozu nad hodnoty na pocatku intervenci potvrzena neni.