PORTFÖY YÖNETİMİNDE ULUSLARARASI ÇEŞİTLENDİRME ÜZERİNE UYGULAMALI BİR ÇALIŞMA

Bu calismada 2008 sonbaharinda ABD kaynakli ortaya cikan kuresel finansal kriz sonrasinda Turkiye’de yerlesik yatirimci perspektifinden yurt ici hisse senedi portfoyunu yabanci hisse senetleriyle cesitlendirmenin faydasi arastirilmistir. Calismada Markowitz’in turetmis oldugu Ortalama-Varyans modeli kullanilmistir. Bunun icin once Borsa Istanbul’da islem goren BIST100 endeksinde yer alan 20 adet hisse senedi ile yurtici etkin portfoy setleri olusturulmustur. Daha sonra, secilen 20 yurt ici hisse senedine 20 yurtdisi hisse senedi eklenerek global etkin portfoy setleri olusturulmustur. Uluslararasi cesitlendirme ile veri getiri seviyesinde riskin azami %43,25 oraninda dusurulebildigi, ayrica (risksiz varlik dahilinde) optimal portfoyun Sharpe rasyosunun %46,8 oraninda arttigi gorulmustur. 20 hisse senedinden olusan yurtici portfoye 20 yurtici hisse senedi ilave etmenin katkisi ise oldukca sinirli olmustur. Bu katki veri getiri seviyesinde riskin azami %21,2 dusurulebilmesi ve optimal portfoyun Sharpe rasyosunun %12,4 oraninda artmasidir. Bu sonuclar Turkiye’de yerlesik yatirimci acisindan hisse senedi portfoylerini uluslararasi cesitlendirmenin onemini ortaya koymaktadir.