A INFLUÊNCIA DA FINANCEIRIZAÇÃO SOBRE A TAXA DE JUROS REAL BRASILEIRA // THE INFLUENCE OF FINANCIALIZATION ON THE BRAZILIAN REAL INTEREST RATE

Resumo: Esse artigo analisa a taxa de juros real do Brasil. Em primeiro lugar, definimos financeirizacao como a maior influencia do sistema financeiro sobre a politica domestica. Utilizamos a proxy proporcao do estoque da divida publica federal detida por agentes do mercado financeiro para representar a financeirizacao. Posteriormente, e investigando o periodo compreendido entre os anos 2007 e 2017, adotamos a metodologia VEC, realizando analises por meio da cointegracao e de funcoes impulso resposta. Os resultados sugerem que a financeirizacao exerce um efeito positivo sobre o patamar da taxa de juros real. ========= Abstract: This paper analyzes the real interest rate in Brazil. First, we define financialization as the major influence of the financial system on domestic politics. We use the proportion of the stock of federal public debt held by financial market agents as a proxy for financialization. Subsequently, we adopted the VEC methodology to perform cointegration and impulse-response analyses for the period 2007-2017. The results suggest that financialization had a positive effect on the real interest rate level.