Informe sobre Inflación - Septiembre de 2017

Despues de un ano de descensos continuos la inflacion alcanzo en julio su menor nivel reciente (3,4%), y se incremento a 3,97% en septiembre, un valor que de todas formas resulto menor al esperado por el promedio del mercado y por el equipo tecnico del Banco de la Republica (Grafico A). El error de pronostico se debio principalmente al comportamiento favorable en el precio de los alimentos y a la rapida desaceleracion en el indice de precios al consumidor (IPC) de transables sin alimentos ni regulados. La variacion anual de los precios de los no transables sin alimentos ni regulados se mantuvo estable, en niveles de todas formas superiores a la meta. Por su parte, el IPC de regulados se acelero debido al comportamiento de los precios de la energia. Los indicadores de inflacion basica, que no incorporan los precios que responden a choques de oferta, ni aquellos muy volatiles, continuaron descendiendo, con un promedio de 4,58% en septiembre. La indexacion de precios, la persistencia de la inflacion y el efecto transitorio de los impuestos indirectos originados a comienzos de ano, han hecho mas lenta la convergencia de estos indicadores a la meta.