Les monnaies digitales sont-elles « disruptives » pour les banques centrales ?

Les monnaies digitales, dont la part dans les transactions reste faible, ne constituent a ce jour un danger ni pour la conduite de la politique monetaire ni pour la stabilite financiere. Toutefois, leur essor est spectaculaire. Combinant une nouvelle forme de monnaie et un nouveau systeme de paiement, elles pourraient s’averer, dans un futur proche, « disruptives » pour le systeme bancaire et les banques centrales. Face a de telles evolutions, les banques centrales pourraient etre conduites a emettre elles-memes de la monnaie digitale selon differentes modalites, que nous presenterons dans cet article. La plupart d’entre elles ont pour corollaire la disparition du systeme des reserves fractionnaires et, eventuellement, celle du cash et des depots bancaires, avec des consequences importantes pour le mecanisme de creation monetaire.