Value Relevance of Comprehensive Income for the Canadian Market

The value relevance of comprehensive income (CI) compared to net income (NI) remains unresolved. We look at this issue in the Canadian market, using association methods to determine the value relevance of reporting CI and other comprehensive income (OCI) components for stock prices and returns. The sample consists of all the firms in the S&P/TSX Composite Index that prepared their financial statements according to Canadian standards or International Financial Reporting Standards (IFRS) over the 2008–2016 period. Although we find no evidence that CI is more value relevant than NI for stock prices and returns, we note that some OCI components are incrementally value relevant beyond NI for both amounts. In addition, financial services firms differ from other companies in terms of the relationships between some of their OCI components and prices or returns, with such firms even driving some relationships. Relationships between OCI components and prices or returns are also affected when data from the financial crisis period are excluded, with some relationships even changing after IFRS adoption. These results inform Canadian standard setters and financial statement users that OCI components are decision useful for the Canadian market. Pertinence du resultat global pour la valeur des actions sur le marche canadien La pertinence du resultat global (RG) pour la valeur des actions comparativement au resultat net (RN) demeure non resolue. Nous examinons cette question dans le cadre du marche canadien, en utilisant des methodes d'association pour determiner la pertinence de la divulgation du RG et des composantes des autres elements du RG pour le cours des actions et leur rendement. L’echantillon inclut toutes les societes de l'indice compose S&P/TSX qui ont prepare leurs etats financiers conformement aux normes canadiennes ou aux IFRS pendant la periode de 2008 a 2016. Bien que nous n'ayons pas trouve de donnees probantes indiquant que la valeur du RG est plus pertinente que celle du RN pour le cours des actions et leur rendement, nous constatons la pertinence additionnelle des composantes des autres elements du RG au‐dela du RN pour les deux montants. En outre, les societes de services financiers sont differentes des autres entreprises en ce qui concerne les relations entre certaines composantes des autres elements du RG et les cours ou le rendement des actions, ces societes allant meme jusqu’a etre la source de certaines relations dans les regressions sur l'ensemble de l'echantillon. Les relations entre les composantes des autres elements du RG et les cours ou le rendement des actions sont egalement alterees quand on exclut les donnees provenant de la periode de la crise financiere, certaines relations ayant meme change apres l'adoption des IFRS. Ces resultats indiquent aux organismes de normalisation canadiens et aux utilisateurs d’etats financiers que les composantes des autres elements du RG sont utiles a la prise de decision sur le marche canadien.