Relationships of long-term interest rates in European Union countries

Cel – Określenie poziomu i zroznicowania stop procentowych w krajach Unii Europejskiej ze wzgledu na przynaleznośc kraju do strefy euro oraz rating. Określenie powiązan miedzy stopami procentowymi w krajach Unii Europejskiej wraz z oceną wplywu niemieckich stop procentowych na krajowe stopy procentowe. Metodologia badania – Badaniu poddano stopy procentowe wyliczone na bazie 10-letnich obligacji skarbowych na podstawie danych udostepnionych przez Europejski Bank Centralny. W ocenie poziomu i zroznicowania stop procentowych korzystano z metod statystyki opisowej oraz analizy wariancji. Powiązania miedzy stopami procentowymi badano przy uzyciu wspolczynnika korelacji oraz testow punktow przelaman szeregow czasowych. Wplyw niemieckich stop procentowych na stopy krajowe badano przy uzyciu modeli ARDL, testow powiązan dlugookresowych oraz modeli ECM. Wynik – Ustalono silne powiązania korelacyjne miedzy stopami procentowymi w krajach Unii Europejskiej, jednak nie mozna mowic o dlugookresowej rownowadze. Wplyw niemieckich stop procentowych na stopy procentowe w pozostalych krajach jest ograniczony. Dlugookresowa rownowaga ze stopami niemieckimi charakteryzowala tylko kilka krajow. Oryginalnośc/wartośc – Skonfrontowano wyniki powiązan korelacyjnych z testami przelaman, co pozwala lepiej interpretowac wyniki korelacji. Ustalono ograniczony wplyw stop procentowych w Niemczech na stopy procentowe wiekszości panstw Unii Europejskiej. Oznacza to, ze mimo daleko posunietej integracji panstw polityka fiskalna wciąz prowadzona jest bardziej niezalezne.