Importance of the utilization of different frequency data in the implementation of active strategies of management based on the use of moving averages on spanish financial futures markets.

espanolEl objetivo de este trabajo es evaluar la importancia que en la implementacion de estrategias de gestion activas, basadas en la utilizacion de medias moviles, puede tener la frecuencia temporal de los datos utilizados para el calculo de las medias. Se trata de comprobar si el calculo de dichas medias con datos de diferente frecuencia (1, 5 y 15 minutos) tiene una incidencia significativa en los resultados que se pueden alcanzar a traves de esta tecnica de inversion. Asimismo, contrastamos el cumplimiento de la hipotesis debil de eficiencia en los mercados analizando las diferencias que surgen entre los rendimientos de una estrategia de gestion pasiva, consistente en la compra y mantenimiento de un activo, con los rendimientos obtenidos a traves de la operativa mediante medias moviles. Por ultimo, comprobamos si el riesgo asumido en el establecimiento de las estrategias activas es menor que el de la estrategia pasiva de comprar y mantener. El estudio se ha realizado a partir de las cotizaciones intradiarias del contrato de Futuros sobre el IBEX 35 para un horizonte temporal comprendido entre los anos 2000 a 2008, ambos inclusive. EnglishThe aim of this paper is to evaluate the importance that the temporary frequency of the data used for the calculation of moving averages could have in the implementation of active strategies based on them. We verify if the use of moving averages with different frequency (1, 5 and 15 minutes) has a significant importance in the yields reached with this investment technique. Likewise we contrast the efficient market hypothesis analyzing the differences between yields of a passive strategy, consisting on the purchase and maintenance of the asset and yields obtained through moving averages operative. Finally, we verify if the risk assumed establishing active strategy is less than the one of passive strategy of buying and supporting. The study has been realized from the intraday quotations of IBEX 35 future during the period 2000-2008.