Tipos de interés y sector bancario pospandemia

La pandemia ha propiciado una extension de las politicas monetarias expansivas y la expectativa de que se mantendran, al menos, hasta 2022. Sin embargo, algunas de estas acciones, como el mantenimiento de tipos de interes ultrarreducidos por un tiempo muy prolongado, estan generando importantes distorsiones en la actividad de intermediacion financiera y en los mercados. El punto de referencia en 2021 es que sucedera con la inflacion en una recuperacion economica que trata de conseguirse con la coincidencia de sustanciales incentivos fiscales y monetarios. Cualquier cambio en la accion de los bancos centrales debera tener en cuenta las restricciones que las entidades financieras estan afrontando en este entorno y es posible que sean necesarios apoyos adicionales a la banca para impulsar la financiacion y la recuperacion economica sin aumentar excesivamente los riesgos crediticios. Aunque la politica monetaria ha sido fundamental para salvar situaciones de tensiones de liquidez e incertidumbre, tambien se han producido acumulaciones de riesgo crediticio y de deuda asociados a ella y cabe preguntarse hasta que punto los posibles beneficios se comparan con los costes de esta prolongacion de tipos reducidos.