Entwicklung der Sparquote in Deutschland: Hindernis für die Erholung der Konsumnachfrage

Die konjunkturelle Lage in Deutschland hellt sich zwar auf, der Aufschwung gewinnt aber nicht hinreichend an Breite. Die mangelnde Konsumbereitschaft der privaten Haushalte trubt noch die Stimmung. Trotz leichter Zuwachse kann von einer fur einen Aufschwung typischen Erholung der Binnennachfrage bislang nicht die Rede sein. Die Hauptursache fur die Konsumzuruckhaltung in den vergangenen Jahren ist in der schwachen Entwicklung der verfugbaren Einkommen zu suchen. Es kommt aber ein anderer Faktor hinzu: der seit dem Jahr 2000 zu beobachtende stetige Anstieg der Sparquote. Dieser ist zum Teil zuruckzufuhren auf die schon seit Jahren anhaltende Verschiebung in der Einkommensverteilung zugunsten von Haushalten mit hohen Einkommen, die relativ viel sparen. Daruber hinaus sind positive Vermogenseffekte, etwa aufgrund von steigenden Immobilienpreisen, in Deutschland ausgeblieben. Schlieslich nimmt die Bedeutung der Spartatigkeit zur Absicherung gegen Unsicherheiten ("Vorsorgesparen") zu. Da diese Faktoren fortbestehen, durfte die Sparneigung weiter zunehmen. Unter diesen Umstanden kann sich die Konsumnachfrage nur erholen, wenn die verfugbaren Haushaltseinkommen deutlich steigen.