我国风险投资机构（VC）的本地偏好研究

本文通过对1999年1月至2013年6月期间我国风险投资机构的数据进行实证研究,探索了我国风险投资机构的本地偏好现象。研究发现,风险投资机构管理的资本越多,经验越丰富,社交网络越广阔,其本地偏好程度越低;拥有更小竞争和更强科研创新实力的地区,风险投资机构的本地偏好程度越大;联合投资能显著减低风险投资机构的本地偏好程度;投资种子期企业的风险投资机构的本地偏好程度更大,投资信息技术业的风险投资机构的本地偏好程度更小;在风险投资机构和被投资企业聚集程度大的热门城市中,风险投资机构的本地偏好程度也更大。此外,本文还发现,本地偏好程度和风险投资机构最终成功退出（IPO退出）的概率有正向的关系,投资本地企业比投资外地企业更容易以上市的形式退出。