I Prezzi Delle Abitazioni in Italia, 1927-2012 (House Prices in Italy, 1927-2012)

Italian Abstract: In questo lavoro si stima l’andamento dei prezzi delle case e quello dei terreni sottostanti dal 1927 al 2012. Al netto dell’inflazione, nel periodo in esame i prezzi delle case sono piu che triplicati, mentre nelle grandi citta sono quintuplicati. L’aumento risulta largamente superiore a quello dei costi di costruzione, che in termini reali sono poco piu che raddoppiati. Oltre due terzi dell’aumento del prezzo delle case intervenuto tra il 1950 e il 2012 e attribuibile alla variazione del prezzo dei terreni edificabili. L’aumento del rapporto tra ricchezza e PIL registrato in Italia a partire dalla meta del secolo scorso risente, in larga misura, della crescita dei prezzi reali delle abitazioni; sebbene l’aumento dei prezzi possa rendere piu difficile l’acquisto di un’abitazione per coloro che non ne possiedono, questo risultato ridimensiona le preoccupazioni sulle tensioni distributive che possono derivare dalla crescita del rapporto tra la ricchezza e il prodotto.English Abstract: In this paper we evaluate the trend in house prices and residential land prices from 1927 to 2012. In this period real house prices increased more than threefold, while they quintupled in big cities. The increase was much greater than that of the real construction costs, which doubled. More than two-thirds of the increase in house prices that occurred between 1950 and 2012 was attributable to the increase in residential land prices. The increase in the wealth-to-GDP ratio observed in Italy since the middle of the last century was largely due to the rise in real house prices; although increasing house prices can make buying a home more difficult for non-homeowners, our results mitigate the concerns about the distributive tensions that may arise from the growth in the wealth-to-GDP ratio.