Estudio régimen de inversión de inversionistas institucionales

Este trabajo, preparado como parte del programa de trabajo de la Mision de Mercado de Capitales de Colombia, identifica los principales administradores de activos con regimenes reglados (AFPs, Aseguradoras, Recursos Pensionales y Excedentes de Liquidez) manejan activos por cerca de COP$470 billones. Para ellos describe la composicion de los portafolios administrados y analiza los incentivos provistos por los regimenes de inversion actuales, comparandolos con otros referentes de gestion de activos en el pais e internacionalmente. Se concluye que existe una heterogeneidad amplia entre los inversionistas institucionales sujetos a regimenes de inversion y en este sentido la utilizacion de un modelo unico de regulacion no parece ser lo mas adecuado. Para actores con tamano y capacidades suficientes para definir los lineamientos estrategicos de asignacion de activos y para monitorear la gestion por parte de administradores delegados, regimenes mas sencillos y alineados con los principios del hombre prudente pueden ser convenientes mientras para entidades menos sofisticadas y que administran portafolios de menor tamano, esquemas con directrices generales mas detalladas pueden requerirse.