L'évaluation des stock-options par le modèle de Black and Scholes ou le modèle binomial : des dispositions théoriques aux difficultés opérationnelles

Les regles d'evaluation et de comptabilisation des stock-options edictees par l'IFRS 2 illustrent la complexite liee a l'application des normes comptables internationales. Le passage de la theorie a la pratique est loin d'etre simple. D'une part, les directions comptable et financiere n'ont pas l'habitude d'utiliser les modeles financiers suggeres par la norme. D'autre part, des etudes mettent en evidence l'incapacite de ces derniers a estimer de maniere fiable la juste valeur des stock-options. Le principal objectif de cet article est de mettre en exergue les problematiques operationnelles induites par l'utilisation de tels modeles financiers, en particulier pour les PME non cotes. Apres une presentation synthetique des dispositions de l'IFRS 2, les deux principaux modeles d'evaluation (modeles de Black & Scholes et binomial) sont decrits. Cet article s'attache ensuite a souligner les difficultes operationnelles qu'impliquent les hypotheses restrictives des modeles ainsi que le choix de certains parametres necessaires a leur mise en oeuvre. Enfin, des elements de solutions pour les PME non cotees seront proposes afin d'adapter l'evaluation a leur specificites.