产权性质、薪酬制度与企业研发--基于中国上市公司的实证检验

本文基于委托代理关系，考察了薪酬制度中货币性薪酬比重以及薪酬差距对管理层代理行为的影响，最后还进一步考察了产权性质对薪酬制度的间接作用。研究发现：（1）货币性薪酬比重与企业研发行为呈倒U型关系；（2）薪酬差距为正时，盈利的薪酬差距对管理层的研发投入有拉动效应，但这一拉动效应有临界值。在薪酬差距较小时未能发现。（3）薪酬差距为负时，“问题式研发”动机存在，薪酬差距对研发有促进作用，且在职消费的替代作用明显。（4）与非国有企业相比，国有企业薪酬制度的激励影响相对较小，薪酬差距的促进作用不如非国有企业。这些结论表明应合理设置薪酬体系，从而为理解转轨制度背景下的管理层代理行为提供了一个新视角。